进入 10 月，废钢市场整体维持弱势运行，钢厂接连下调采购报价，价格重心不断下移，持续处在年内低位区间。国庆假期曾带来一轮向好预期，但并未转化为价格上涨动力，全月行情窄幅拉锯，波动有限。随着年末传统淡季逐步靠近，终端用钢预期转弱，本轮下跌能否迎来底部信号？

一、钢厂集中压价，价格跌至阶段低位

10 月下旬钢厂调价动作，直观反映出当前市场的下行压力。数据显示，10月27日全国76家钢厂下调废钢采购价，跌幅 10-40 元 / 吨，仅3家钢厂报价上调；10月28日依旧有19家钢厂下调采购，仅1家上涨，跌幅进一步扩大至10-80元 / 吨。

参考全国重废≥6mm 分料型指数可以看到，10月废钢价格整体运行在全年低位，传统金九银十旺季兑现不及预期。成材成交持续走弱，电炉厂盈利受损甚至陷入亏损，钢厂控成本意愿强烈，采购仅维持刚需。贸易商、回收基地受下跌预期影响，加快出货避险，钢厂到货量走高，进一步强化钢厂压价底气。流通市场心态趋于谨慎，商户普遍放弃捂货看涨，采取快进快出、低库存操作，整体交投氛围冷清。

二、需求难有改善，钢厂被动压价收货

当前废钢市场的核心矛盾，根源在于下游终端需求持续疲软。成材成交低迷、库存去化节奏缓慢，钢厂利润不断被挤压，压力向上传导至原料端，废钢很难获得采购溢价。即便废钢货源并未大幅激增，也难以走出独立行情，价格走势高度绑定成材利润水平。

长流程钢厂加大铁水使用，降低废钢配加比例；电炉企业对原料成本更为敏感，亏损环境下选择降生产负荷、严控到货，直接削弱废钢刚需。以华东区域为例，铁水与废钢价差由月初 193 元 / 吨收缩至 100 元 / 吨，废钢相较于铁水的成本优势明显减弱，钢厂替代意愿进一步提升。多数电炉厂持续在盈亏线边缘徘徊，生产积极性不足，持续拖累废钢采购需求。

三、11 月行情预判：弱势磨底，下旬有望阶段企稳

对于 11 月废钢市场，整体利空因素仍占上风，但继续深跌的空间已经收窄，行情大概率呈现先抑后稳的格局。

11月上中旬，弱势压力仍存 一方面北方逐步进入冬季，工地陆续停工，建筑钢材实际消费回落，成材端难以带动废钢上行；另一方面焦炭价格存在下行压力，原料成本对废钢的底部支撑力度偏弱，行情或将延续磨底，价格重心存在小幅下探风险。

11月下旬，存在企稳契机 第一，秋冬季环保管控、高炉轮停落地，废钢的需求端和资源流通同步收缩，市场进入低量博弈阶段； 第二，冬储窗口逐步临近，当前市场整体库存水平不高，部分贸易商或逢低布局，叠加宏观政策预期，废钢具备阶段性止跌、小幅修复的可能性。

综上所述，11月废钢上中旬以弱势震荡磨底为主，不排除小幅下探，幅度10-20元左右；待到下旬，在资源收缩、冬储情绪的共同带动下，行情有望迎来阶段企稳。