3月6日（周五），在卡塔尔能源公司因伊朗的报复性打击而暂停生产，关闭其主要液化天然气工厂后，铝价飙升。这引发了一个紧迫的问题：该地区的供应中断将持续多久？

该地区的铝产量约占全球总产量的8%。受冲击最直接的是卡塔尔铝业公司（Qatalum），这是卡塔尔国有公司与挪威海德鲁公司（Norsk Hydro）的合资企业。该公司已开始计划性停产，并表示全面重启可能需要六到十二个月的时间。海德鲁公司已向客户发出不可抗力通知。卡塔尔铝业公司的额定产能为63.6万吨。阿联酋全球铝业(Emirates Global Aluminium)表示正动用海外库存来应对装货延误。

海湾地区的脆弱性远比冲突本身更深。ING Research称，该地区冶炼厂的氧化铝库存仅能维持大约三到四周，而海湾地区仅生产全球3%的氧化铝和1%的铝土矿，这使得生产商在霍尔木兹海峡航运持续受阻的情况下将面临巨大风险。

欧洲面临的下游风险最为突出。海湾地区供应约占欧洲铝进口量的30%，其中以阿联酋的材料为主。在此次冲突升级前，欧洲的原铝供应已经紧张。

美国同样面临风险，其超过20%的进口铝来自海湾地区。然而，受关税影响而升高的中西部铝升水限制了价格的短期上涨空间。

此次供应中断发生之际，市场本已存在缺口。ING Research在未计入任何中东风险前已指出，考虑到贸易混乱以及Mozal冶炼厂即将关闭等因素对供应的压力，2026年预计将出现约60万吨的供应短缺。

主要的下行风险在于需求。持续的冲突可能拖累工业活动并引发需求破坏，尽管ING Research认为，如果霍尔木兹海峡的干扰持续存在，风险平衡仍偏向于价格上涨。霍尔木兹海峡通行受阻时间的长短，将决定当前的价格变动是暂时飙升还是结构性转变。

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