HBM需求驱动存储芯片景气上行，三星电子公布强劲二季度季报。

该公司周四披露，二季度营业利润达89.49万亿韩元，同比大幅增长1813.8%，环比亦增长56.4%，小幅超出市场一致预期约5%。同期净利润为71.62万亿韩元（约合496亿美元），同比暴涨1299.9%。销售额171.50万亿韩元。

三星本次实际营业利润较市场一致预期高出约5%，表明其产品组合及定价能力优于分析师此前判断。这一结果有望进一步强化投资者对于全球存储芯片周期持续上行的预期。

季度业绩全面超越预期

三星二季度营业利润89.49万亿韩元，相较去年同期的4.68万亿韩元实现跨越式增长，环比一季度的57.23万亿韩元亦大幅抬升。

销售额方面，二季度录得171.50万亿韩元，同比增长130.0%，环比增长28.1%，回升势头显著。

从上半年累计数据看，前两个季度合并营收达305.37万亿韩元，营业利润达146.73万亿韩元，分别较去年同期增长98.7%和1191.5%，凸显出本轮行业复苏力度之强。

HBM需求驱动存储芯片景气上行

作为全球最大高带宽存储器供应商之一，三星正受益于人工智能算力投资浪潮对HBM芯片的庞大需求。HBM是大型语言模型训练和推理所依赖的关键存储组件，其单价及利润率均显著高于传统DRAM产品。

此前，三星曾因存储芯片价格在2022至2023年间大幅下滑而承压，去年同期营业利润仅为4.68万亿韩元，成为本次高基数比较的参照低点。随着库存周期逐步出清、AI相关需求接力传统消费电子需求，三星的盈利能力已大幅修复。

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