7月20日（周一），分析师表示，预计将在今年余下时间内从近期高位回落，由于疲弱的需求抵消了供应中断的影响。

锌主要用于钢材镀锌防腐，2026年伦敦金属交易所（LME）锌价累计涨幅已超过13%，主要原因是矿石供应紧张和冶炼厂产量损失。锌表现优于铜、铝、铅和镍，上月锌价曾攀升至每吨3,658美元，创下近四年来的最高水平。

供应收紧程度超出预期，已促使分析师上调了对2026年的价格预测，尽管他们预计锌价在下半年仍将保持高位，但认为当前每吨3,500美元以上的价位难以维持。

Panmure Liberum分析师Tom Price称：“我们正在进入钢铁需求较为平淡的下半年。”

“钢铁是锌价最根本的需求驱动因素，如果钢铁产量下降，锌价将承压，”Price表示，他预计锌价将在第四季度回落至每吨3,100美元。

惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下机构BMI预测，届时锌价将进一步回落至3,000美元，因为5月份Kazzinc冶炼厂爆炸和Nexa Resources旗下Cajamarquilla工厂火灾所引发的多头持仓，将面临需求疲软的现实考验。

BMI在一份报告中表示：“随着由供应中断事件驱动的头条风险溢价逐渐消退，以及市场转向小幅过剩，价格可能会从当前水平回落。”

该机构预计，在今年约1,400万吨规模的市场上，将出现3.4万吨的供应过剩。

目前，上期所锌库存超过15万吨，接近四年高位，而今年以来的涨幅不到3%。

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