日本央行完成本轮升息后，副行长内田真一明确表示，货币政策收紧周期尚未结束，当局将持续依据经济与通胀走势决定进一步加息的时机与节奏。

内田真一在周二的会后新闻发布会上表示，尽管此次升息已落地，金融环境整体仍处于宽松状态，政策利率依然对经济形成支撑。他强调，将通胀锚定在2%左右"至关重要"，并指出当前价格趋势正逐步向该目标靠拢，官员需警惕潜在通胀超出目标的上行风险。

此番表态意味着日本央行加息窗口仍然敞开。内田同时指出，工资与物价齐升的循环正在形成，是经济的积极信号，但中东局势带来的不确定性以及汇率波动对通胀的传导效应，将是影响后续决策节奏的关键变量，市场需密切跟踪相关风险的演变。

值得注意的是，日本央行行长植田和男因病首次缺席利率决议会议，由副行长“代班”。

升息后政策仍宽松，加息路径取决于数据

内田真一表示，日本经济正处于温和复苏之中，经济下行风险已较此前有所降低，物价走势甚至可能超过央行2%的政策目标。他强调，即便完成本次升息，当前金融环境依然宽松，政策利率仍在持续支撑经济活动。

他表示，日本央行将持续评估经济展望实现的可能性，并综合考量各类风险，以此决定升息步调。在长端利率方面，内田表示长期利率将由市场决定，若收益率出现大幅飙升，央行将灵活增加债券购买量以维稳市场。

通胀上行风险上升，工资-价格循环确立

在通胀问题上，内田真一释放了偏鹰派信号。他指出，价格趋势正逐步上升至2%，工资和物价齐升已成为一种运行趋势，对经济构成正面支撑。

他强调，政策制定者需要高度关注通胀上行风险，尤其是潜在通胀率突破2%的可能性，将通胀预期稳定在2%附近是当前政策框架的核心目标。

内田同时指出，中性利率的估算在实践中难以直接运用，决策将综合考量经济与物价两方面的实际表现。

外汇与地缘政治成为加息节奏的外部制约

内田真一将汇率列为影响经济与通胀的重要因素。

他表示，虽然汇率本身并非货币政策的直接目标，但日本央行将密切监测汇率变动对通胀的传导效应，并指出当前汇率更有可能向物价层面传导，这一趋势值得持续关注。

在地缘政治层面，内田表示，美伊协议是一个积极进展，但中东局势带来的不确定性仍未消散，相关冲突的潜在影响将纳入紧缩步伐的考量框架之中。

他表示，在评估加息节奏时，中东局势将是需要持续观察的外部风险因素之一。

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