尽管核心通胀温和降温给予了利率端一定的喘息空间，但美伊冲突升级引发的原油暴涨仍引发通胀担忧。

与此同时，资金正加速从估值过高的AI及半导体巨头中撤离，拖累纳指下挫2%，标普500指数跌至五周低点。盘后绩后，甲骨文股价下挫超6%。

此外，流动性枯竭、追加保证金需求以及即将到来的巨额IPO抽血效应，引发了跨资产的大规模清算，黄金暴跌超4%。

（黄金、比特币和纳指100日内走势对比）

伊朗局势升温，油价站稳90美元

，美伊双方过夜互射导弹后，特朗普在社交媒体发文警告"伊朗必须为拖延谈判付出代价"，并于当地时间11时45分进一步宣称美国将"非常强硬地"恢复对伊打击。

据CCTV国际时讯，美国国防部长赫格塞思称，美军中央司令部（美东时间）6月10日晚将“十分忙碌”，（因为）美军当晚“将猛烈打击伊朗”，“将轰炸伊朗境内关键设施”。

此外，库欣原油库存大幅下降、战略石油储备（SPR）出现显著抽取，一度推动油价加速上行。特朗普随后在社交平台表示，已有逾1亿桶原油正穿越霍尔木兹海峡，稍稍抑制了涨幅。

期货当日收于90.41美元/桶，上涨约2.5%；同样难以跌破90美元关口。

（WTI原油期货日内走势）

StoneX全球宏观市场分析师Fawad Razaqzada表示：

随着特朗普警告伊朗须为拖延谈判付出代价，油价再度上行，我们对原油价格预测的风险仍偏向上行。

科技股持续去杠杆，AI交易拥挤风险显现

美国股市早盘走势与昨日类似，开盘后一度疲软，随后在美股开盘后出现反弹，但大约在美东时间10:30左右遭遇重挫。

此前高度拥挤的半导体与AI相关头寸今日加速出清，拖累纳指下挫2%，标普500指数跌至五周低点、跌幅1.6%，道指跌幅1.87%。

（美股基准股指日内走势）

高盛交易部门认为，市场显然处于“地缘政治风险偏好”状态，能源和必需消费股表现优异，而科技、衍生品和工业板块则大幅下跌。

（美股行业板块中能源和必需消费股表现优异）

费城半导体指数当日下跌3.6%。科技七巨头今日再次大幅跑输大盘，过去七个交易日累计下跌近 8%。

（科技七巨头过去七个交易日累跌近8%）

英伟达股价已较高点回撤16%，跌破50日均线，这是自4月8日以来首次跌破该水平，200美元的整数关口成为市场密切关注的关键技术支撑。

（英伟达股价收破50日均线）

，甲骨文云营收和盈利均超出预期，但由于计划再融资200亿美元，股价盘后跳水9%。

（盘后绩后，甲骨文股价跳水）

高盛衍生品团队指出，散户交易与期权定价反映出市场预期仍处于高位，而机构投资者则对本轮反弹速度以及市场押注AI的格局表达了明确担忧。

高盛Privorotsky对当前市场结构的描述尤为直接：

全部头寸都与AI支出高度关联，其循环性已愈发难以忽视。一旦AI支出周期受到扰动，脆弱性显而易见。

BTIG首席技术策略师Jonathan Krinsky表示，自标普500指数上周二（6月2日）创下7609点历史高位以来，基准指数已下跌约4%至7300点附近。

然而，在此期间，中间六个板块期间仍录得正收益，医疗保健、必需消费品、REITs和金融各上涨2%以上，而科技板块则下跌逾10%。

（过去六个交易日，医疗保健、必需消费品、REITs和金融表现优异）

Jonathan Krinsky表示：

这本质上是一次动量回撤，半导体/AI领域的拥挤头寸正在被削减，而此前低配的防御性与周期性板块则获得买入。

目前仍倾向于将此判断为仓位调整而非趋势逆转，但尚未走完全程，建议投资者"系好安全带"。

高盛测算，CTA策略在未来一周各种市场情境下均已转为净卖出，标普500已跌破CTA短期卖出阈值，距离中期阈值尚有4%，距离长期阈值则有9%。

（标普500指数在不同周期下的投资情绪与动量趋势变化图）

CPI数据温和，降息预期仍遥远

，5月通胀数据并未带来实质性惊喜。

美国5月CPI同比4.2%创三年新高，核心CPI同比加速至2.9%，但环比涨幅低于预期，为美联储货币政策走向留下解读空间。

Fort Washington高级投资组合经理Dan Carter表示：

此次数据最大意义在于为美联储赢得一点点喘息空间，如果数据再次偏热，将对其加息形成更大压力，但目前的结果已足够温和，允许美联储继续观望。

摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly表示：

4%的水平并不好看，当然在这个时点也没有理由放松，但我认为美联储可以按兵不动。

10年期美债收益率小幅上行3个基点至4.54%，长端表现相对温和。市场目前仍完全定价今年内至少一次25基点加息。

（市场仍预期美联储年内加息一次）

黄金异常重挫，流动性出清信号引发关注

黄金当日表现成为市场中最为反常的一幕。

在美元指数几乎持平、美债收益率仅小幅走高的背景下，现货黄金大跌4.4%至4075.40美元/盎司，不仅跌破3月低点，更创下2025年11月以来最低收盘价。

（黄金暴跌）

白银同日下跌约2%，过去一周累计跌幅已达13%。

（金银铜铂日内下挫）

市场人士将黄金的异常下跌解读为流动性需求驱动的强制平仓。当日下午约14时30分，比特币、美债与黄金三类资产同步下挫，呈现出典型的保证金追缴与流动性出清特征。

比特币当日在6.1万美元附近企稳反弹，最终小幅收涨，但以太坊下跌2.1%至1625美元。

（比特币反弹）

周一投资者继续抛售科技股，纳指科技股指数收跌将近2.5%，半导体指数跌约3.6%。

美股基准股指：

• 标普500指数收跌119.66点，跌幅1.62%，报7266.99点。

• 道琼斯工业平均指数收跌953.33点，跌幅1.87%，报49918.78点。

• 纳指收跌509.321点，跌幅1.98%，报25169.501点。纳斯达克100指数收跌576.472点，跌幅1.98%，报28508.027点。

• 罗素2000指数收跌1.10%，报2835.462点。

• 恐慌指数VIX收涨11.83%，报22.22。

美股行业ETF：

• 美股行业ETF涨跌各异，全球航空业ETF收跌4.59%，半导体ETF跌3.40%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF、可选消费ETF、生物科技指数ETF、网络股指数ETF至多跌2.29%。

（6月10日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

• 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌2.17%。

• 苹果微涨0.35%，微软跌1.50%，谷歌A跌2.16%，Meta跌2.33%，亚马逊跌2.53%，英伟达跌3.73%，特斯拉跌3.8%。

芯片股：

• 费城半导体指数收跌451.348点，跌幅3.57%，报12206.462点。

• 台积电ADR跌4.44%，AMD跌4.86%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收跌0.28%，报6280.80点。

• 热门中概股里，小鹏收跌3.5%，阿里跌3.3%，百度跌2.8%，日月光半导体跌2.4%，腾讯涨2.6%，网易涨4.1%。

其他个股：

• Circle跌2.70%。

欧元区蓝筹股指收跌超0.6%，西门子能源跌约6.5%。德国股市收跌将近1%，英国股指涨约0.3%。

泛欧股指：

• 欧洲STOXX 600指数收跌0.08%，报618.17点，全天呈现出V形走势，北京时间19:00过后跳水并刷新日低。

• 欧元区STOXX 50指数收跌0.66%，报6009.95点。

各国股指：

• 德国DAX 30指数收跌0.97%，报24195.31点，大部分时间低位震荡，欧股开盘以来持续下挫，北京时间19:00过后短线跳水。

• 法国CAC 40指数收跌0.51%，报8161.83点。

• 英国富时100指数收涨0.27%，报10254.81点。

  （6月10日 欧美主要股指表现）

板块和个股：

• 欧元区蓝筹股中，西门子能源收跌6.49%，德国思爱普Sap跌3.23%，Adyen跌2.43%跌幅第三大，爱马仕跌1.8%，道达尔能源则收涨1.01%。

• 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Edenred收跌7.85%，Aurubis跌7.64%，瓦锡兰公司跌6.77%，西门子能源跌幅第四大。

10年期美债收益率在美国CPI通胀数据发布日涨约2.4个基点，两年期实际收益率涨4.8个基点。

美债：

• 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨2.39个基点，报4.5403%。

• 两年期美债收益率涨0.85个基点，报4.1266%；30年期美债收益率涨2.84个基点，报5.0241%。

  （美国主要期限国债收益率）

欧债：

• 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.4个基点，报3.076%。两年期德债收益率涨5.0个基点，报2.718%，日内交投于2.673%-2.276%区间。

• 英国10年期国债收益率涨2.8个基点，报4.931%。两年期英债收益率涨3.3个基点，报4.365%。

• 法国10年期国债收益率涨4.1个基点，报3.850%。

美元在美国CPI通胀数据发布日大致持平。

美元：

• 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.02%，报99.928点，日内交投区间为99.715-100.032点。

• 彭博美元指数跌0.04%，报1210.20点，日内交投区间为1211.27-1207.66点。

  （彭博美元指数）

非美货币：

• 纽约尾盘，欧元兑美元大致持平，英镑兑美元跌0.02%、报1.3377，美元兑瑞郎涨0.18%。

• 商品货币对中，澳元兑美元跌0.30%，纽元兑美元跌0.13%，美元兑加元跌0.08%。

日元：

• 纽约尾盘，美元兑日元涨0.10%，报160.51日元，日内交投区间为160.24-160.54日元。

• 欧元兑日元跌0.36%，英镑兑日元跌0.37%。

离岸人民币：

• 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7822元，较周二纽约尾盘涨36点，日内整体交投于6.7746-6.7837元区间。

加密货币：

• 纽约尾盘，比特币当日在6.1万美元附近企稳反弹，最终小幅收涨，但以太坊下跌2.1%至1625美元。

（比特币价格）

中东Abu Dhabi Murban原油期货涨1.04%，报89.16美元/桶。

原油：

• WTI 7月原油期货收涨1.83美元，涨幅2.07%，报90.03美元/桶。

（WTI原油期货）

• 布伦特8月原油期货收涨1.65美元，涨幅1.80%，报93.10美元/桶。

• 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨1.04%，报89.16美元/桶。

天然气：

• NYMEX 7月天然气期货收报3.1850美元/百万英热单位。

现货黄金大跌4.4%至4075.40美元/盎司，不仅跌破3月低点，更创下2025年11月以来最低收盘价。白银同日下跌约2%，过去一周累计跌幅已达13%。

黄金：

• 纽约尾盘，现货黄金下跌大约4.40%，报4069.40美元/盎司。

（现货）

• COMEX黄金期货跌4.40%，刷新日低至4092.30美元/盎司。

白银：

• 纽约尾盘，现货白银跌3.0%，报63.33美元/盎司。

• COMEX白银期货跌2.35%，报63.710美元/盎司。

其他金属：

• 纽约尾盘，COMEX铜期货跌2.30%，刷新日低至6.1895美元/磅。

• 现货铂金跌3.76%，现货钯金跌1.01%。

• LME期铜收跌100美元，报13516美元/吨。LME期锡收跌542美元，报51960美元/吨。

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