油价飙升加剧了通胀卷土重来迫使央行加息的担忧，全球债市遭抛售、长债收益率飙升，欧美股市走弱。美伊对霍尔木兹海峡通行问题的对峙僵局未见突破，原油加速上涨，央行加息预期升温，美元本周保持涨势，金银重挫。铜等工业金属在经济担忧之际全线大跌。

本周原油期货和美债收益率集体上行，主要美股指“坐过山车”，标普在芯片股等科技股带动下共三日收涨，周五失去科技股支撑，迎来修正

周五三大美股指集体低开，标普和纳指创新高的势头戛然而止。盘中纳指曾跌2%，标普和道指曾跌超1%，此前领涨大盘的芯片股等科技股带头下挫。因周五回落，纳指和费城半导体指数抹平全周前四日累计涨幅、由涨转跌。本周前四日持续创历史新高的英伟达盘中曾跌近5%，周四上市首日曾翻倍高涨的“英伟达挑战者”Cerebras一度跌超10%。

通胀担忧掀起全球债券抛售高潮，长债收益率普遍创多年新高。日本4月PPI同比超预期增长4.9%、创将近三年最高增速，受油价和化工产品涨价推动，日本30年期国债收益率1999年以来首次升至4%；通胀以外还面临国内政局动荡的英国30年期国债收益率盘中升20个基点、创1998年来新高；同期美国国债收益率创2007年来新高。

全球主权债券收益率本周齐升，彭博的相关追踪指数创将近三年来新高

Edward Jones的高级全球投资策略师Angelo Kourkafas 表示：“全球债券收益率的上升正在削弱市场风险情绪；这一升势由多种因素共同驱动，包括对通胀的担忧、对央行加息的预期，以及各国在试图缓冲能源价格上涨冲击之际引发的政府债务隐忧。”

大宗商品中，国际原油盘中加速上涨，美油和布油刷新日高时分别涨超4%和近4%。霍尔木兹海峡通行问题未见实质性进展：特朗普结束访华后重申伊朗方案不可接受、威胁摧毁伊朗基础设施，伊朗外长重申，霍尔木兹海峡对非敌对国家船只开放，应由伊朗与阿曼共管该海峡。纽约期金和期银则在加息预期升温之际持续下行，盘中曾分别跌近4%和超10%。

预测市场Polymarket显示，霍尔木兹海峡5月底以前恢复航运正常的概率周五降至6%

Pepperstone Group的研究策略师吴迪林表示：“市场已经完全消化了美联储今年降息的可能性，并开始认为年底前加息的可能性更大。由于油价持续高企，股市还能在这种局面下维持多久的问题变得越来越紧迫。”

本周公布的美国4月CPI和PPI超预期上涨，市场重新定价美联储利率前景，被视为本周后两日金银大跌的推手，美元也在此背景下全周持续走强。芝商所的美联储观察工具周五显示，交易员目前预计今年12月联储加息的概率为51%，明年3月加息的概率略超70%。

美国公布4月CPI、PPI和进出口价格均超预期上涨后，市场对今年美联储加息的预期一再升温

Forex.com分析师Razan Hilal在研报中指出，当前全球宏观环境“正在强化市场对附息资产的需求，同时削弱了无息贵金属的吸引力。”Hilal表示，交易员们正在重新评估，今年早些时候出现的贵金属强劲涨势能否经受住金融环境收紧的考验。

三大美股指收跌超1%，标普跌落纪录高位、但连涨七周创两年多最长连涨，纳指终结六周连涨；能源板块收涨超2%、周五独涨；芯片指数收跌4%、全周转跌，美光和英特尔收跌超6%，英伟达止步七连阳、全周仍涨近5%；Ackman称近期增持后，微软涨超3%；Cerebras上市次日跌10%。

美股基准股指：

• 标普500指数收跌1.24%，报7408.50点，本周累涨0.13%，连涨七周，创2023年12月29日以来最长连涨周。
• 道指收跌537.29点，跌幅1.07%，报49526.17点，在连涨两周后本周累跌0.17%，最近七周内第二周累跌。
• 纳指收跌1.54%，报26225.145点，本周累跌0.08%。
• 纳斯达克100指数收跌1.54%，报29125.20点，本周累跌0.38%，和纳指均在连涨六周后回落。
• 罗素2000指数收跌2.44%，报2793.299点，本周累跌2.37%，在连涨七周后回落。
• 纳斯达克科技市值加权指数收跌1.60%，报2833.1335点，本周累跌0.29%。

因周五回落，主要美股指中，本周只有标普保住累计涨幅

美股行业ETF：

• 标普500各大板块中，周五只有涨超2%的能源一个收涨，材料收跌近3%，公用事业跌超2%。因此多数行业ETF当日收跌，半导体ETF跌超4%领跌，公用事业、航空业ETF、全球科技股指数ETF跌超2%，而能源业ETF涨超2%。

科技七巨头：

• 彭博美国科技股七巨头（Magnificent 7）全回报指数收跌1.28%。
• 特斯拉收跌4.75%，英伟达收跌4.42%，亚马逊收跌1.15%，Alphabet收跌0.97%，Meta收跌0.68%。
• 苹果收涨0.68%，刷新周三所创的收盘最高纪录；微软收涨3.05%，对冲基金大佬、Pershing Square CEO Bill Ackman透露，自微软发布上财季财报后股价下跌以来，他一直在增持微软，称该司估值“极具吸引力”。
• 本周英伟达累涨4.7%，苹果累涨2.36%，微软累涨1.64%，Meta累涨0.75%；而亚马逊累跌3.13%，特斯拉累跌1.43%，Alphabet累跌0.94%。

标普500本周主要依靠“科技七巨头”总体走高继续累涨，七巨头以外的493只标普成分股全周总体累跌

芯片股：

• 费城半导体指数收跌4.02%，报11588.463点，本周累跌1.59%。
• 英特尔收跌近6.2%，AMD收跌约5.7%，博通收跌3.3%，台积电美股收跌3.2%，尽管第二财季营收和利润均高于预期，应用材料仍收跌约0.9%，而周四跌超6%的高通收涨0.7%。
• 存储芯片股中，周四收跌近4.5%的闪迪收涨1.8%、美光科技收跌6.6%、西部数据收跌近1.5%、希捷科技收跌近1.2%。

AI概念股：

• 上市首日收涨68%的“英伟达挑战者” Cerebras Systems（CBRS）上市次日收跌近10.1%；超微电脑（SMCI）收跌约6%，甲骨文（ORCL）收跌近1.4%。
• Palantir（PLTR）收涨近0.2%，宣布与Experian达成多年的合作协议、计划共同开发自主式AI智能体后，AI平台ServiceNow（NOW）收涨近5.1%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收跌2.80%，报6839.65点，本周累跌2.22%。
• 金山云收跌9.5%，阿里巴巴收跌约6%，哔哩哔哩跌超6%，小马智行跌5.7%，百度收跌近5.6%，小鹏汽车跌3.1%。

泛欧股指跌超1%止步两连涨，全周由涨转跌，矿业板块跌超5%。

泛欧股指：

• 欧洲斯托克600指数收跌1.48%，报606.92点，靠近周二刷新的一周来低位，本周累跌0.85%，在连涨两周后回落。

斯托克600各板块：

• 金属大跌拖累矿业股所在的基础资源板块收跌5.1%，成分股中，波兰铜业集团跌8.63%；科技板块收跌近2%，成分股中，荷兰上市的欧洲最高市值芯片股ASML收跌4.42%，另一芯片股英飞凌跌4.23%，而软件股SAP涨2.01%。
• 本周零售板块跌超4%、跌幅居首，施工与建材跌约4%，公用事业和房产跌超3%，工业跌约3%，而油气、电信和医疗板块涨超1%。

主要欧洲国家股指：

• 德法英意西股周五齐跌、至少跌超1%，均止步两连涨。

• 本周各国股指均累跌，连涨两周的德意西股回落，法股和英股连跌四周。

30年期英债和美债收益率分别创1998年和2007年来新高；10年期美债收益率盘中升超10个基点、冲向4.60%至一年高位。

欧洲国债：

• 到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率约为5.17%，日内升约18个基点；30年期英债收益率约为5.85%，日内升约19个基点，盘中曾升至5.86%，创1998年来新高；基准10年期德国国债收益率约为3.16%，日内升约12个基点；30年期德债收益率约为3.66%，日内升约10个基点。
• 本周欧债价格齐回落，全周10年期英债收益率本周累计升约26个基点，10年期德债收益率累计升约16个基点。

30年期英债收益率升破5.80%，创1998年来新高

美国国债：

• 美国10年期基准国债收益率在美股盘中一度逼近4.60%，刷新2025年2月以来高位，到债市尾盘时约为4.59%，日内升约11个基点，连升五日，本周累计升约24个基点。
• 2年期美债收益率在美股午盘曾升破4.08%，刷新2025年3月以来高位，到债市尾盘时约为4.07%，日内升约5个基点，连续两日、本周第四日攀升，本周累计升约19个基点。
• 30年期美债收益率到美股收盘时接近5.13%，日内升约12个基点，创2007年7月以来同时段新高，债市尾盘报5.12%，本周累计升约18个基点。

30年期美债收益率周五创将近十九年来新高

美元指数五连涨、三日连创4月末以来新高；英镑本周累跌超2%创一年半最大周跌；日元又创4月末日本干预以来新低，跌向潜在干预位160；离岸人民币盘中失守6.81、跌离三年高位；比特币盘中跌破7.9万美元，较日高跌近4%。

美元：

• ICE美元指数（DXY）在周五美股午盘涨至99.32，在连续两日刷新4月30日以来高位后，又刷新4月27日以来高位，日内涨0.5%。
• 到周五汇市尾盘，美元指数报99.284，日内涨近0.5%，本周累涨约1.4%；彭博美元现货指数日内涨逾0.4%，本周累涨逾1.2%，和美元指数均五连涨、本周均扭转两周连跌。

彭博美元现货指数本周创2024年11月以来第二大周涨幅

非美货币：

• 日元五连跌，美元兑日元在美股盘后曾涨至158.84，连续两日刷新4月30日日本政府据称干预汇市以来高位，日内涨逾0.3%。

日元跌向160关口，抹平4月末日本干预以来多数涨幅

• 英镑兑美元在美股早盘跌至1.3317，也刷新4月8日以来低位，汇市尾盘处于1.3330下方，日内跌近0.6%，本周累跌逾2.2%，创2024年11月以来最大周跌幅。
• 离岸人民币兑美元在亚市盘初刷新日高至6.7857，美股午盘刷新日低至6.8165，跌离周四涨至6.7816刷新的2023年2月以来高位，北京时间5月16日4点59分，离岸人民币兑美元报6.8139元，较周四纽约尾盘跌273点，本周累跌168点，在连涨两周后回落。

加密货币：

• 比特币（BTC）在亚市早盘涨破8.16万美元刷新日高，美股早盘跌破7.87万美元刷新5月4日以来低位，较日高跌约3000美元、跌近4%，美股收盘时处于7.91万美元下方，最近24小时跌约3%，最近一周跌超1%。
• 以太坊（ETH）在亚市盘初曾涨破2300美元刷新日高，美股早盘跌破2210美元刷新4月13日以来低位，较日高跌超4%，美股收盘时处于2230美元下方，最近24小时跌超3%，最近一周跌约4%。

原油收盘两连涨至逾一周新高，美油盘中涨超4%、全周涨超10%。

原油：

• 美股盘中刷新日高时，美国涨至105.79美元，日内涨近4.6%，涨至109.75美元，日内涨逾3.8%。
• 到美股午盘时段期货收盘，原油连续两日、最近六个交易日内第五日收涨，本周仅周三收跌。本周原油在上周回落后反弹，最近四周内第三周累涨。
• WTI 6月原油期货收涨4.20%，报105.42美元/桶，刷新5月4日以来收盘高位，本周累涨10.48%。布伦特7月原油期货收涨3.35%，报109.26美元/桶，刷新5月5日以来收盘高位，本周累涨7.87%。

美油周五站稳100美元上方，接近伊朗战事爆发以来高位

美国汽油和天然气：

• 两连跌的NYMEX 6月汽油期货收涨2.67%，报3.7019美元/加仑，本周累涨4.97%；NYMEX 6月天然气期货收涨2.28%，报2.96美元/百万英热单位，刷新3月27日以来高位，三连涨，本周累涨7.36%。

金银两连跌至逾一周低位，期金一度跌近4%、全周回落超3%，期银盘中曾跌超10%。伦锡跌超4%领跌工业金属；伦铜收跌近3%、纽铜收跌近5%，均两日跌离纪录高位。因供应担忧，伦锌全周涨3%。

黄金：

• 美股盘中刷新逾一周低位时，纽约黄金期货主力合约跌至4513.8美元，日内跌近3.7%，现货黄金跌至4511.93美元，日内跌幅略超过3%。
• 到美股午盘期金收盘，COMEX 5月黄金期货收跌2.61%，报4555.8美元/盎司，创4月2日以来最大跌幅，刷新5月5日以来收盘低位，本周累跌3.49%，创3月20日以来最大周跌幅。

美元走强的压力下，现货黄金下测4500美元关口

白银：

• 纽约期银两连跌，主力合约在美股午盘刷新日低至76.175美元，日内跌逾10.7%。
• COMEX 5月白银期货收跌9.13%，报77.161美元/盎司，创2月12日以来最大日跌幅，刷新5月6日以来收盘低位，本周累跌4.02%，和期金均在上周反弹后回落，最近四周内第三周累跌。

白银到本周中时周内还累涨超10%，此后回吐过半涨幅

纽铜：

• 纽约期铜在四连涨后两连跌，主力合约欧股盘中刷新日低至6.2705美元，日内跌近5.2%。
• COMEX 5月期铜收跌4.81%，创7月31日以来最大跌幅，报6.2515美元/磅，继续跌离周三刷新的收盘最高纪录，本周累涨0.04%，连续两周、最近八周内第六周累涨。

伦敦基本金属：

• 到周五收盘，伦锡和伦铜均创逾一周新低，和伦镍均两连跌，周四反弹刷新三年多来高位的伦锌回落超1%，伦铝跌落两连涨刷新的四年来高位，四连涨创1月末以来新高的伦铅跌近2%。
• 本周伦敦基本金属涨跌各异，伦锡和伦铜均在上周反弹后回落，伦镍连跌两周；而伦锌和伦铅连涨两周，连跌两周的伦铝反弹。
• LME期铜收跌2.76%，报13555美元/吨，本周累跌0.13%。LME期锡收跌4.22%，报52347美元/吨，本周累跌2.84%。LME期镍收跌2.13%，报18497美元/吨，本周累跌2.09%。
• LME期铝收跌2.57%，报3563美元/吨，本周累涨1.71%。LME期锌收跌约1.4%，报3534美元/吨，本周累涨3.03%。LME期铅收跌1.79%，报1978美元/吨，本周累涨0.15%。

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